De acuerdo con la información del Ministerio de Economía las necesidades financieras en moneda extranjera para los próximos años serán bastante importantes. Con el reingreso al mercado de capitales es de esperar que el gobierno intente rollear los vencimientos de deuda futuros y cuando esto suceda seguramente debera convalidar un... read more →
Abr
16
Abr
12
En una nota publicada por El Economista, Pablo Repetto, nuestro Jefe de Research, profundiza sobre el impacto del déficit cuasifiscal en la apertura o no del cepo. Una de las condiciones más importantes para eliminar el cepo es el saneamiento del balance del BCRA y uno de los indicadores más... read more →
Abr
09
En una nota publicada por Ambito Financiero, Pablo Repetto nuestro Jefe de Research; profundiza sobre el impacto del dólar en la apertura o no del cepo. A medida que este proceso se consolida, vemos con cautela la “sustentabilidad” de este proceso de apreciación que sigue apalancado en las muletas de... read more →
Mar
25
En términos reales, el S&P 500 viene rindiendo en el primer trimestre lo mismo que rindió en los últimos 10 años. Parece que los malos datos no le afectan a la tendencia, mientras que los “no malos” le cargan nafta. ¿Sigue siendo momento de entrar al índice estadounidense? ¿Es justificable... read more →
Mar
04
Habiendo transcurrido poco más de dos meses del 2024, el escenario propuesto en diciembre 2023 fue materializándose, de modo tal que se experimentaron fuertes mejoras en los bono en dolares. La pregunta es si queda margen para que la deuda argentina continue mostrando una performance significativa... DESCARGAR PDF
Feb
23
Hace unos días Luis Caputo sostuvo que era erróneo comparar el tipo de cambio real (TCR) que sostiene con sus políticas con el de la gestión Fernandez. Sin embargo, se puede ver que con el crawling peg del 2% mensual que defiende, el nivel de apreciación cambiaria ya ubica al... read more →
Feb
07
Contrariamente al discurso oficial, la emisión monetaria siguió siendo significativa desde que asumió Milei. Las fuentes de creación de base monetaria, es decir los factores que dan origen a la oferta monetaria, han sido 5... DESCARGAR PDF
Ene
29
Estimamos que con las medidas que ya se han tomado y el proceso de licuación de gastos en marcha más ajustes que podrían efectuarse sobre algunos impuestos que quedaron desfasados (impuesto sobre los combustibles e internos), el gobierno podría aspirar a lograr una buena performance fiscal en 2024 aun cuando... read more →
Ene
09
El gobierno mantiene tasas reales extremadamente negativas y una crawling peg para el oficial extremadamente bajo. Mientras tanto, podemos analizar lo que ha venido sucediendo con la clásica disputa entre tasa de interés y dólar. DESCARGAR PDF
Dic
29
Más allá de las mejoras recientes, los bonos argentinos ley extranjera y ley local siguen estando entre los emergentes más baratos del mundo. Sabiendo que el proceso de ajuste en Argentina será muy arduo y costoso pero, inexorable, podemos proyectar algunos escenarios para mediados de año. DESCARGAR PDF