Resultados muy modestos del programa de "recompra" de Massa. Pierde reservas, las paridades mejoran o no de manera independiente al programa de recompra y los dólares financieros siguen subiendo porque sobran pesos. La profundización del exceso de pesos es consecuencia de varios factores que, además del resultado del programa de... read more →
Feb
02
Ene
27
En el siguiente informe repasamos la relación entre el CCL y el M3 privado en pesos y su correlación que muestra una convergencia entre el valor esperado que surge de nuestro modelo y el valor actual. DESCARGAR DOCUMENTO EN PDF
Ene
17
El 19 de diciembre enviamos un documento en el que señalábamos el buen perfil riesgo - retorno que brindaban los bonos en dólares (se puede consultar aquel informe haciendo clic aquí). Desde ese momento las ganancias en dólares rondaron el 18%. Hoy actualizamos el documento desarrollando tres escenarios a junio... read more →
Ene
09
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Ene
03
En el informe especial de esta semana que se puede descargar debajo analizamos el posible impacto negativo de la sequía en la acumulación de divisas para 2023. También exploramos algunas estrategias ad-hoc que podrían usarse para moderar ese impacto. No esperamos soluciones de fondo pero sin medidas paliativas ad-hoc se... read more →
Dic
29
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Dic
19
En el documento adjunto analizamos la buena oportunidad que ofrecen los bonos en dólares en los próximos meses con un perfil de riesgo retorno que lo consideramos muy interesante. Además brindan cobertura al riesgo de dolarización de carteras en el año electoral. DESCARGAR PDF
Dic
16
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Dic
05
El documento adjunto muestra como viene el desequilibrio del mercado monetario que, por una fuerte caída de la demanda de dinero ha obligado al BCRA a un exigente proceso de esterilización. Proyectamos el panorama para el período diciembre / febrero que seguirá exigiendo fuertes aumentos del stock de Leliqs y... read more →
Nov
24
El documento adjunto muestra una estimación del ritmo de intervención del BCRA en lo que respecta a la deuda en pesos para sostener precios y tasas. Además abordamos qué nivel de tasas reales surgirían de esa estrategia como objetivo y qué implicancias monetarias se infieren que está teniendo esa intervención... read more →